第一百章 有利有弊

托服务银行的股份一到手，我们就全力收购剩余股份，尽快发起全面要约。”

    宫崎苍介说完，拍了一下桌子，让对方赶快去布置。

    日本法律对发起并购的企业规定，全面要约的出发点是获得目标公司的三分之二股份，这和资本市场通常规定的三分之一规则相违背，极大的增加了收购方的收购成本，但可以理解。因为日本商业文化中对企业并购这种事情就很排斥，法律归本到底还是要立足于本国的文化。

    不过有趣的是，按照日本法律规定，日本信托银行和日本信托服务银行两家手里持有的股份被日本生命集团收购之后，宫崎苍介方面并没有触发公开义务，因为他们是从极少数人手中收购股份。

    收购对象在60天内不超过十个人，只有收购股本比例超过总股本的三分之一才需要在资本市场发出公告。

    因此，宫崎苍介方面完全可以卡着33%的股本点和九个大股东的临界点，不用对外公布收购意向，免得两家制药公司的股价大幅上涨。

    等到准备好之后，在某一天一次性和多家股东签订协议，收购两家企业超过三分之一的股份，将手中股份直接触发全面要约的临界点，私有化之后退市。

    这就是宫崎苍介的想法，隐蔽性和成功性上来说，几率还是挺高的。因为高盛集团和、阿尔法投资公司、SVB投资公司三家公司也在利用海外的基金，暗中在市场上，一点一点地收购着两家制药公司的股份。

    某种意义上来说，这属于一种违规操作，因为他们属于宫崎苍介的一致行动人，但是宫崎苍介一点都不在意，这种行动基本上很难被监管部门查到，日本的金融厅还没有这种实力，清查海外资金的流动。

    除了是一次性收购两家老牌企业在资金压力上有点大之外，宫崎苍介对自己第一次面对这种收购项目，还是挺感兴趣的，心中也对成功收购抱有了很大的期望。

    因为宫崎苍介对两家企业的报价，给出的内涵价值，远高于日本企业并购给出的价格，达到了国际市场的行业标准值。

    日本企业的并购项目中，往往提出的并购报价，会低于国际市场的行业标准值。

    内涵价值最开始是用于评估保险公司股份价值的一种常用工具，后来慢慢被货币基金等金融机构慢慢使用，现在普遍用于评估一家企业的股价，不仅包括股东资产净值，还包括对未来业务的价值估算，也就是预期的估价。

    从某种程度上来说，内涵价值能够反映出企业对于股东价值长期依存关系的估价，简单来说就是溢价收购。

    而日本的企业并购可不管这个西洋货，甚至有的时候日本企业提出的收购价还会远低于当前股价，比如之前日本生命保险公司对三井生命保险公司发起的并购邀约，是的，另一家也叫做日本生命的公司，其收购邀约的报价，只有三井保险公司内涵价值的0.4倍，而宫崎苍介方面则是1.15倍。

    因此三井生命保险的股东们都悄无声息的回绝了，而宫崎苍介方面很顺利的就进入了下一个阶段。

    所以对于不识趣的小野制药管理层，宫崎苍介决定等到收购之后，一定会将对方整体辞退，一个不留。